□央行暫停14天逆回購 □國庫現金定存利率破逾2年新高 □市場對中長期流動性預期悲觀☉記者 王媛 ○編輯 孫忠離年終尚有一個月有餘，迷你倉貨幣市場已提前嗅到了“資金大戰”的味道。在昨日14天逆回購繼續暫停之時，財政部和央行開展了2個月來首次國庫現金定存招標，300億元國庫定存遭“哄搶”，中標利率高企在6%，創下了同期限品種2年來的新高。市場人士指出，受央行縮減短期流動性投放力度影響，該利率高企也反映了市場對中長期流動性的悲觀預期。央行減弱短期流動性投放力度昨日央行在公開市場暫停了常規的14天逆回購操作，這是央行連續第二周暫停。至此，若不計本周開展的國庫現金定存，則本周公開市場連續第二周實現淨回籠。從本周公開市場來看，央行鎖長放短仍在持續，但其中已透露出一絲“收緊”的味道：周一首度全額續作三年央票、周二7天逆回購利率仍持平、周四14天逆回購暫停。“這已釋放出央行明顯收緊貨幣政策的信號。” 野村證券中國經濟學家張志威昨日表示，本周在央行續作三年央票鎖定長期流動性的同時，同時7天逆回購操作量僅為90億，但利率卻高企在4.1%，而市場利率卻在3.7%左右，周二又繼續暫停14天逆回購，目的是繼續讓商業銀行去杠杆。受14天逆回購“缺席”影響，昨日貨幣市場資金面又有所收緊，資金價儲存倉又出現了全線上揚。數據顯示，昨日漲幅最大的為3月回購利率，上行了44個基點至6.05%；而隔夜和7天回購利率分別上漲了1個和14個基點，至3.35%和3.74%的水平。國庫現金定存再成香餑餑在央行減弱短期流動性之際，300億的國庫現金定存成了“香餑餑”。某商業銀行交易員對記者表示，由於昨日開展的國庫現金定存的跨年末和春節，盡管6%的中標利率創下了2年來新高，但仍較市場同期限品種利率低，因此推高利率也就不足為奇。雖然財政存款在11至12月仍有可能投放，但昨日高企的中標利率，卻表明瞭市場對中長期流動性的預期並不樂觀。記者統計發現，下個月至明年4月沒有公開市場到期，尤其是春節也落在1月下旬，屆時資金壓力不可小覷，再加上明年1月份要補繳法定存款準備金以及財政存款會出現季節性上升，因此，市場對中長期流動性仍存不少擔憂。受流動性影響，雖然債市昨日繼續下跌，但周三7年國債和10年國債收益率“倒掛”的現象已消失。14日的中債收益率曲線顯示，7年國債收益率上行至4.48%，10年國債收益率昨日上行4個基點至4.50%。對於後市，南京銀行金融市場部認為，本周央行逆回購和續發央票數目均不大，但象徵意義更為明顯，短端資金面將在央行不斷鎖長放短操作的調控下逐步趨於穩定，對短端債券構成支撐。迷你倉最平
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