（中國 北京9日訊）《路透社》報導，迷你倉將軍澳中國11月出口增速遠超預期，並帶動當月貿易盈餘創下近5年高點。這固然和歐美聖誕新年假期購物季需求旺盛有一定關係，但業內人士也擔心，年初貿易“虛增”的情形恐捲土重來。同時，11月貿易盈餘已連續第二個月突破300億美元，今年前11個月累計盈餘已經超越去年全年水平。分析師預計，今年中國盈餘很可能創下2008年以來峰值水平，人民幣升值壓力有增無減。“單純從按年來看出口是超預期的，主要是受基數等因素影響，但單月劇烈波動並不能說明甚麼；從整體趨勢來看出口仍在預期之中，7至8%的增速是正常的，”申銀萬國宏觀分析師李慧勇評價道。注意熱錢流入風險但他亦指出，需要注意熱錢流入的風險，一般貿易項下熱錢進入主要是通過壓低進口、抬高出口來實現，而11月進口低於預期、出口高於預期也恰恰說明這一點。“按下葫蘆浮起瓢，熱錢總能找到途徑進來。但要明確一點，這是基於中國前景向好的判斷，經濟基本面趨穩以及改革穩步推進在吸引熱錢回流。”無獨有偶的是，中國外管局網站上週六（7日）刊登新聞稿稱，日前已經下發“關於完善銀行貿易融資業務外匯管理有關問題的通知”，要求銀行應完善貿易融資真實性、合規性審查，防止企業虛構貿易背景套取銀行融資；而且外管局將加強對銀行的監測力度，必要時實施現場核查或檢查。中國海關週日公佈數據顯示，11月出口按年增長12.7%，遠高於《路透社》調查預估中值7.1%；進口按年增長5.3%，低於《路透社》預估中值7.2%。但整個1至11月來看，出口按年增長8.3%，進口增長7.1%，基本符合市場數月以來對外貿增速將處在7至8%的區間判斷。海關分項數據顯示，1至11月中國對歐盟雙邊貿易總值增長1.8%，中美貿易總值增長7.6%，中國和東盟貿易總值增幅為10.9%。而1至10月時分別為增長0.5%、6.9%和10.9%。明年全年進出口形勢料不會出現大變化“出口超預期主要是受全球經濟形勢好轉的影響，尤其是美國經濟的復甦和歐洲主權危機的逐步恢復帶動整個全球經濟形勢出現好轉，”國務院發展研究中心對外經濟研究部研究迷你倉尖沙咀胡江雲稱。他並預計，明年全年進出口形勢不會出現大的變化。交通銀行金融研究中心宏觀研究員陳鵠飛也認為，出口增長的趨勢和大環境是一致的，美國和全球製造業採購經理指數（PMI）目前都處在高點，中國對香港和歐美出口都在一定程度上增長，主要是受聖誕新年消費旺季的帶動。出口遠超預期，推動中國11月貿易盈餘升至338億美元的歷史高水平，不僅高於上月的311億美元，而且是2009年1月以來最高水平。整個1至11月貿易盈餘累計已經達到2千341億美元，而去年為2千311億美元。出口虛胖3證據在交通銀行金融研究中心宏觀研究員陳鵠飛看來，出口可能虛增的“證據”有三，首先是11月人民幣兌美元在升值，一般來講人民幣升值不利於加工貿易增長，但11月中國加工貿易同比增速卻從上月負值變成增長5.2%；第二是11月對香港出口按年增長也由負轉正，且在整體出口中佔比超過17%，略高於歷史平均水平。此外則是中國出口表現和週邊經濟體相比也有背離，譬如韓國11月出口僅微增0.2%，遠低於市場預期以及10月的增長7.2%，而台灣財長日前也透露11月台灣出口金額年變動率仍為負值。此外，也不排除臨近年末部份地區為達到“虎頭豹尾”的國內生產總值（GDP）考核目標，會加大對出口的促進力度，有人為推高出口的嫌疑。中國今年第一季經濟增速僅有7.7%，但同期出口增速高達18.4%，尤其對香港出口大增74.1%，引發對熱錢加速流入的擔憂和對外貿數據“虛高”的質疑。隨後外管局“重拳”出台相關管理舉措，促使貿易數據逐漸回歸正常。市場人士對年初時候加工貿易香港“一日游”預計依然印象深刻。海關數據顯示，11月高新技術產品出口額高達6千391萬元（人民幣，下同），高於8至10月5千400萬元左右的平均水平；而今年前4個月貿易“虛增”高漲時分別為5千509萬元、4千409萬元、6千415萬元和5千768萬元。不過，國泰君安在研究報告中稱，11月出口改善主要由歐美需求推動，“出口回升強勁幅度超過從出口運價回升作出的預判，……（但）對香港出口僅5.4%，判斷虛假貿易重新增長為時尚早。”;mini storage
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