比亞迪電子（285）上半年盈利增長理想，迷你倉獨有塑料金屬混融技術用於手機外殼，贏得多個國際品牌定單。由於獲大行唱好，兼受惠4G牌照正式發放，有證券商建議，可趁回調收集，目標看5元。比亞迪電子今年上半年業績好轉，結束過去幾年的頹勢，期內營業額上升8.3%，至76億元（人民幣，下同），受高利潤金屬外殼業務增長帶動，毛利升31.5%，至8.3億元；毛利率由8.95%升至10.88%；純利升21%，賺3.17億元人民幣。手持現金19.61億元，沒有銀行借貸，財務狀況佳。由於該公司成功開發塑料與金屬混融技術，可提升手機金屬外殼機械性能、訊號接收能力和外觀質感，在現時不少國際品牌對手機外殼要求提高之下，更容易贏得客戶，現時諾基亞、三星、黑莓等，都是其客戶。另有報道指，惠普計畫重返智能手機市場，新手機會由比亞迪電子代工。手機殼技術有優勢 由於比亞迪電子業務涉及手機整機設計、組裝、手機外殼、麥克風、配件模組，以及其他電子產品設計、部件生產及組裝，現時手機金屬外殼佔銷售額20%，佔利潤約51%，手機外殼技術優勢和業務全面，有助擴大與客戶合作範圍。 據Gartner統計，今年上半年全球智能手機出貨量增長46%，至4.4億部，內地發4G牌後，中移動（941）為搶佔市場，表示自存倉與手機廠商合作，明年推出逾100款4G手機，相信不管是內地還是國外手機廠商，都會加快推新機，手機配件和代工需求增加，利好比亞迪電子。 美銀美林預料，比亞迪電子明年盈利增長達85%，首予「買入」評級，目標價6.7元。該行預料短期內，比亞迪電子會推出新的國際品牌產品，成為股價的催化劑。該行預期，複合材料外殼未來兩三年會成為趨勢，該公司在複合材料外殼市場佔有率接近60%，產品平均售價和毛利率增加，可推動盈利增長，預測今年至2015年，盈利複合增長率達52%。 巴克萊認為比亞迪電子受惠智能電子移動產品外判需求增加，會從今年至2015年的擴張周期中獲利，首予「買入」評級，目標價4.43元。該行預料比亞迪電子今年至2015年盈利複合增長率約20%，股本回報率約7%。專家評介鄺民彬凱基證券營運總裁候調整吸納上半年盈利上升21%，扭轉過去數年的弱勢。內地智能手能進一步普及，4G手機需求趨升，有利盈利表現。不過，近期股價由低位回升不少，現價預期市盈率14倍，估值合理，建議趁調整收集。黃敏碩康宏證券及資產管理董事目標價五元內地鼓勵提升3G網絡的覆蓋及質量，並逐漸令市場過渡到4G網絡，推動相關產業升級。現價市盈率約13倍，可於4.5元吸納，目標價5元，跌穿4.39元止蝕。迷你倉
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