˙法巴亞太區股票投資主管鄺樂天認為，儲存倉明年宜「揀股不揀市」，當中看好五大中資板塊。 ˙大市方面，法巴予�指明年目標25000點。 ˙內地防控債務風險，鄺樂天估計內銀及內房成輸家，非內銀金融股如保險股將成贏家。 法巴亞太股票投資主管鄺樂天展望明年股市。他對明年大市看法較中性，籲「揀股不揀市」，並指五個板塊可以看好。�指明年目標25000 鄺樂天指明年�指目標25000點，較其他外資行如瑞銀的28000點及高盛26500點為低。鄺樂天解釋，�指成分股中，對較重磅的股份如能源、內銀、電訊，看法較為審慎，故對指數看法亦較為保守。改革拖累大市表現 鄺樂天認為，內地正在進行改革，若改革成功，上述行業的盈利應會倒退，股價表現亦不會突出。相反，若上述行業股價大升，反映內地改革只是部分成功。總之，若改革成功，股市就較難有大進展。 在改革及經濟結構轉型之下，鄺樂天建議投資者「揀股不揀市」，尤其是一些新經濟發展的股份，他建議明年留意五大板塊。電力股受惠煤價跌 1.鄺樂天繼續看好電力股，他估計煤炭價格長期向下，利好電企成本。在煤電聯動下，電費未必可提升，但起碼能穩住電企毛利率。此外，在金融改革下，電企融資渠道趨向多元化，融資能力提升迷你倉最平現時內地電力股的預測估值偏低，上述利好因素可望令電力股估值重估。 2.內地注重環保，屬清潔能源的燃氣股亦可看好。鄺樂天指，現時內地天然氣行業滲透率低。倘若現在不加大力度投資天然氣行業，未來處理污染的成本將更高。他認為，天然氣屬一個3至5年都可看好的長�投資主題。 3.鄺樂天看好科網股，他認為，科網股政策風險低，且不受內地經濟周期影響。和2000年代的科技股泡沫相比，現時科網行業發展健康。當時科網行業並無實質服務提供，亦無擁有實質資產。相反，現時日常生活已時刻接觸到科網股提供的服務。金融改革利保險股 4.保險股方面，鄺樂天認為受惠金融改革，現時保險股的滲透率較低，未來發展空間大。 5.最後是旅遊相關股份，例如公路股等，看好旅遊相關股份，因內地鐵路網公路網日漸完善，有助居民更頻密地旅遊，利好旅行消費。 至於內房股、航空股、資源股，鄺樂天則認為會跑輸大市。內地房地產的供應太大，不易消化，限制了內房的發展空間。至於資源股，則受累於美元反彈及需求增長放緩。 按鄺樂天看好的板塊，部分相關股份，例如大唐（00991）、新奧（02688）、騰訊（00700）、深高速（00548）、平保（02318）等，或是明年可看好的股份。迷你倉
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