記者目前，迷你倉旺角印度央行面臨既要抑制通脹又要保持經濟增長的兩難處境。2013年12月31日，一位印度央行技術顧問委員會的委員表示，如果當月印度通貨膨脹率下降，印度央行將不會進一步提高基準利率，甚至還有可能降息。這位委員認為，只要通脹上漲速度趨緩，物價上漲不多，利率就不會提高；如果通脹下降，還可能降息。印度央行技術顧問委員會是專門為行長拉詹提供貨幣政策建議的一個組織。受食品價格走高影響，2014年3月截止的2013財年印度通脹率不斷上升。最新數據顯示，2013年11月份居民消費者物價指數(CPI)環比增長1.15個百分點至11.24 %，為9個月來新高；批發價格指數(WPI)上升至7.52%，為14個月來新高。同時，20 13年印度盧比大幅貶值，5月至8月盧比兌美元跌幅高達20%以上，導致印度進口原油等大宗商品價格上漲，輸入性通脹壓力使原本因食品價格上漲造成的通脹形勢更加嚴峻。為應對高通脹率並穩定盧比匯率，印度央行在2013年7月份將邊際貸款工具利率和銀行利率從8.25%上調200個基點至10.25%。此舉表明，印度央行改變了其過去一年來所採取的寬鬆政策姿態，開始進入緊縮政策周期。9月和10月，印度央行連續上調基準利率共50個基點，至7.75%，但將邊際貸款工具利率下調共150個基點，至8.75%。印度央行接二連三緊縮貨幣政策，在穩定盧比匯率方面發揮了積極作用。印度經濟學家瓦馬認為，央行採取的緊縮措施能夠阻止本幣匯率的進一步下跌。數據也表明，在印度央行採取緊急措施後，盧比兌美元匯率開始反彈，目前維持在61比1到62比1的區間，過去一年盧比的貶值幅度收窄至11%。然而，緊縮政策並未有效控制高通脹形勢，上述通脹數據證明瞭這一點。同時，緊縮政策也會帶來一定消極影響。有分析人士表示，印度央行提高利率並不能解決經濟難題，盧比被拋mini storage的原因是印度疲弱的經濟，雖然提升利率對高通脹水平會產生一定抑制作用，但又會對經濟產生負面效應，如抑制投資。據印度政府公佈的數據，2013財年第一季度經濟增速繼續下滑至4.4%，第二季度經濟增速為4.8%，低於上財年5%的十年來最低增速。經濟增長緩慢和高通脹同時存在，讓一些學者擔心印度經濟陷入滯漲。記者注意到，2013年12月份印度央行沒有進一步加息，而是出人意料地維持利率不變，這增加了其未來政策走向的不確定性。拉詹在此次利率政策會議後表示，盡管當前通脹過高，但蔬菜批發和零售價格都大幅下跌，考慮到國內疲弱的經濟形勢，央行決定維持現行利率水平不變。在2013年12月30日發佈的金融穩定報告中拉詹進一步表示，經濟前景已經改善，出口增長重獲動能，但經濟增長依然疲弱，控制通脹壓力所面臨的挑戰限制了貨幣政策的空間。總體來說，目前，印度央行面臨既要壓低通脹率，又要保持經濟增長的兩難處境。對於2014年印度央行的政策走向，目前學者們有以下三種不同看法。一是印度央行會重�緊縮貨幣政策，以穩定通脹預期。有分析師稱，如果通脹率仍然偏高，印度央行2014年初可能重�緊縮貨幣政策，即便經濟增長率低於2012 財年創下的10年低點5%。二是可能降息，放鬆貨幣政策。上述印度央行技術顧問委員會委員認為，通貨膨脹上漲只是暫時的，如果通脹率下降，緊縮貨幣政策周期毫無疑問將終結，因為印度經濟目前的產出水平非常低。三是可能維持現行政策不變。該委員表示，印度經濟最近出現了一些可喜的趨勢：盧比匯率出現穩定跡象、政府致力于實現財政赤字不超過GDP4.8%的目標、農村名義工資增長回落，在這種情況下，中性的政策利率足以穩定通脹預期；壓低通脹的關鍵是制定遏制食品價格上漲的長期戰略，如讓跨地區的農產品運輸更加便利，允許食品公司和零售商直接從農戶那裡購買蔬菜和水果等。迷你倉
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