□丁孟上周美國經濟數據稀少，周四公佈的歐元區PMI成為市場轉折點，歐元區整體和區內兩個主要國家德國、法國PMI均好于上月，顯示歐元區經濟複蘇動能持續，良好的經濟前景推高歐元。全周來看，歐元先跌後升，全周收漲1.迷你倉14%。下周將公佈的重要歐元區經濟數據——M3貨幣供應，其中歐元區銀行信貸發放情況的最新數據對於評估區內經濟向好的持續性和潛在的通脹或通縮風險具有重要意義。就技術面來看，歐元周四短暫上破自去年12月30日以來的下行趨勢線，但能否有效轉化為上漲仍存較大疑問，我們傾向于認為歐元在1.37附近仍將面臨較大上行阻力，建議逢高做空。在良好經濟數據推動下，英鎊恢複之前的上行趨勢，周四英鎊對美元收盤在1.6637，全周上漲1.3%，收盤創出一年來新高。盡管我們認為短期內英國失業率仍不會觸及央行設定的7%緊縮門檻值，且英國央行在1月的貨幣政策會議中表示即使失業率下降至7%,可能也不會立即升息，但英國經濟良好複蘇的趨勢將給英國央行帶來越來越多的升息壓力。在此背景下，英鎊近期表現仍將持續好于歐元。日元過去一周走勢受到國際因素主導，走勢與美元指數幾乎一致。上周五到本周三，日元波動不大；周四由於歐元區基本面的利好消息，美元走軟，日元也順勢上漲，下到103附近。截至發稿，日元反彈儲存倉103.6，較前周四收盤升值0.7%.周三日本央行維持資產購買規模不變，但需要注意兩點鷹派信號：一是2015財年核心通脹預期上調到1.9%，基本達到2%的通脹目標；二是黑田東彥會後稱沒有必要考慮調整政策框架。3、4月日本央行動作可能會不及市場預期。事實上，貨幣政策已不再是安倍的核心工具，政策重心明顯向結構改革和外交傾斜。因此貨幣政策的短期基調可能是微調。這並不影響我們中長期看弱日元的結論，但短期內日元快速貶值的可能性較小。澳元過去一周當中的主要波動由4季度澳洲通脹數據和1月中國匯豐PMI數據所引動，出現在本周三和周四的亞洲交易時間段。4季度澳洲通脹指標讀數高于市場預期：加權中值和調和均值環比都在2.6%，市場預期為2.3%. 澳洲聯儲的中期通脹目標為2.5%。受此影響，澳元從0.8795一線急劇上漲近80bp，最高逼近0.889. 周四中國匯豐PMI報在50以下，又打斷了這一小波反彈，將澳元又打回到0.87-0.88區間，目前在0.877一線。澳元後市需警惕反彈風險，需要注意：一是受限于通脹，2月7日澳洲聯儲會大概率不會降息；二是中國進入1-2月數據稀落期，3月上旬才有動作；三是建築許可、房屋貸款數據預計仍將向好。這些因素可能造成的澳元回調，應當視為空頭入場機會。迷你倉最平
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