聯想（992）農曆新年前以225.24小時迷你倉82 億元高價，向Google收購摩托羅拉手機業務，惟該業務過去兩年錄得大額虧損，市場人士擔心聯想難以消化新收購的業務，甚至較早年收購IBM個人電腦業務一役更為艱巨。多家大行亦發表報告「唱淡」聯想，指出將影響公司未來數年的盈利能力，令股價未能止跌，再瀉16.4%，兩日市值蒸發265億元，足足超出聯想的收購價。兩日市值蒸發265億多家大行質疑收購摩托羅拉後，聯想未來的盈利能否維持，並先後調低其投資評級，聯想於新年假期後首日開市繼續遭拋售，昨收8.41元，急跌1.65 元或16.4%，成為昨天跌幅最大的藍籌股。聯想公布收購消息後，股價在兩個交易日內插水23.3%；市值更由1140億元降至875 億元，蒸發265 億元，已超出摩托羅拉約226億元的收購價。根據聯想公布摩托羅拉手機業務的業績，過去兩年虧損分別高達71 億及91.59 億元，惟截至去年3月，聯想年度純利僅6.35億美元（約49.53億港元）。多家大行發表報告，對聯想短期內能否將摩托羅拉扭虧為盈感憂慮，摩根士丹利把其投資評級由「增持」降至「與大市同步」，目標價迷你倉旺角.8元。該行指出，智能手機增長開始放緩，收購呈現較大風險。瑞銀亦對聯想短期作出兩宗收購感到意外，預期摩托羅拉在2015至2017年度維持虧損，拖累聯想盈利，惟認為收購有助其手機打入美國及拉丁美洲市場；評級由「買入」降至「中性」，目標價10.3元。不過，里昂則維持「買入」評級，12 個月目標價為12.47 元。該行引述聯想管理層說，Google 未能善用及開發摩托羅拉的品牌，影響毛利，聯想收購後，將以節省成本及增加市佔率的方式，提升其盈利能力，亦承諾收購不會影響派息政策。里昂指出，聯想97%智能手機在亞洲區發售，摩托羅拉在美國及拉美的收益，分別佔該公司手機業務的33%及44%，認為收購可增強其品牌及銷售地域。摩通同樣維持「增持」評級，惟目標價降至10.7元。該行指出，聯想收購摩托羅拉的方向正確，早前收購IBM的x86伺服器業務亦可彌補部分虧損，惟全面扭虧卻具挑戰性，或令短期股價較為波動。路透報道，Google執行主席施密特有信心收購可獲美國監管機構通過，「如我們預計會惹上麻煩，就不會交易」。聯想2005年購買IBM個人電腦業務獲批，亦有助其收購摩托羅拉。mini storage
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