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李靜瑕開閘僅一周的時間，存倉同業存單就進入密集發行期，第二批同業存單發行於今日來襲，發行後市場總量將達到340億元。昨日，工農中建和國開行5家銀行順利在全國銀行間同業拆借市場完成首批同業存單的發行，發行總規模達到190億元。同日，交通銀行、招商銀行、中信銀行、興業銀行、浦發銀行發佈同業存單發行公告，各發行30億元，發行總計150億元，接力首批銀行。一名城商行資金部門人士對《第一財經日報》記者表示，從昨日同業拆借市場的情況來看，首批同業存單的發行並未對市場產生較大的影響，目前來看，主要的影響可能會加強長期限SHIBOR利率的定價能力。市場容量達340億元“發行過程中發行系統運行平穩，投資人認購踴躍，農業銀行存單獲得2.27倍超額認購，其他行報價發行也都在2小時內足額完成認購。”昨日，全國銀行間同業拆借中心發佈消息稱，首批5家銀行在全國銀行間同業拆借中心發行平台各成功發行一隻存單，總發行量為190億元。農行的超額認購和其他銀行2小時內完成認購，足見市場對同業存單的積極性，不過本報記者瞭解到，目前城商行、農商行、基金產品、銀行理財產品等參與並不多。一名基金公司人士介紹稱，央行下發的《同業存單暫行管理辦法》規定了基金類產品可以買，但是新的品種如果基金要購買，需要有證監會發文指引才行。同時，老基金的投資範圍中沒有同業存單，修改合同範圍比較難，未來即使買，也需要成立新的產品才行。有規模才形成市場，在工農中建及國開行同業存單發行當天，4家股份制銀行和交行上演發行接力，於今日發行150億元同業存單，如果順利完成發行，同業存單交易市場總規模將達340億元。“從今天資金市場的情況來看，並未受到同業存單的影響，而出現資金交易或者資金價格的異常波動。”上述城商行資金部門人士對本報儲存者表示。昨日，僅1個月期限SHIBOR利率波動較大，上升17.75個基點至5.42%，短期資金價格出現回落。上述城商行資金部門人士分析稱，目前短期資金應該還是比較平穩，1個月資金價格有大幅度的上漲主要是跨年資金需求逐步在上升。強化SHIBOR利率定價“本周可能同業存單的規模會達到300多億元，實際上已經算是一個比較大的市場規模了，不過我認為也不會對同業拆借市場帶來太大影響。更主要的影響，可能是在利率上。”上述城商行資金部門人士表示，可以看到中長期的SHIBOR利率有走強的趨勢。從昨日完成同業存單銀行設定的參考收益率來看，國開行參考收益率最高為5.25%，發行期限為6個月，中行、農行、建行期限均為3個月，其參考收益率為5.2%、5.18%和5.2%。工行期限最短為1個月，其參考收益率為5.1%。等待發行同業存單的銀行中，興業銀行發行期限為1個月，參考收益率為5.16%，其餘4家銀行發行期限均為3個月，參考收益率在5.2%~5.25%。昨日，SHIBOR利率情況顯示，3個月期小幅下降0.98個基點到5.32%，均高于銀行發行的3個月期同業存單參考收益率。而6個月到1年期SHIBOR利率則出現了不同程度的上浮，不過仍與1個月和3個月期SHIBOR利率出現倒掛。上述城商行資金部門人士稱，SHIBOR利率中，比較活躍且能夠真正反映市場的是短期利率，而中長期則較少變動，並不能夠反映市場資金真實的價格，同業存單推出後，商業銀行可以對中長期資金價格有預期，可以強化SHIBOR利率的定價能力。同業存單推出之初，市場就有分析認為會替代同業存款，不過從已發行同業存單的參考收益率來看，與同業存款目前7%的收益率相比偏低。而收益偏低，也成為基金產品、理財產品並不積極投資的一大因素。迷你倉

　　收購及建築成本上漲，迷你倉裕泰興董事總經理羅守耀指，目前作為中小型發展商惟有「轉攻為守」，如將物業作長�收租或整幢出售，較散賣的利潤更可觀。倡徵懲罰性資產增值稅　　「政策推出至今，樓價未見回落，不見得港人更易買樓。」他指，稅項政策是治標而非治本，樓價未至升到不可理喻的水平而已，但對買家毫無裨益。他認為要針對性杜絕炒家，徵收懲罰性的資產增值稅更為公道。　　「辣招始終要撤」，他認為政府應從根本方法令樓價變得「affordable」（可負擔），如降低建築及銷售成本，從而令樓價下調，而非用硬性手段。　　羅守耀慨歎建築成本愈來愈高，「豪宅成本貼近每呎5,000元，市區最平地價要6,000至7,000元呎起，合計動輒逾萬元，目前市況難支持利潤，中級樓除非每呎售1.7至1.8萬才有可觀收益，惟實際上賣不到此價，那『不如不賣』。」　　事實上，雙辣招推出至今逾1年，裕泰興已暫停舊樓收購或購入地盤，現手持的項目亦非於過去24個月收購。旗下3個住宅項目已作長�收租，包括九龍城聯合道50號、西環蔚峰99以及旺角都�，普遍迷你倉樂器約3厘租金回報。　　他認為要減低投資壓力，長�收租比重置物業理想，「市區重建成本太高，以5年建成物業出售，不一定可賺15%利潤，但長�收租，持貨5年賺硬15%，若計及加租賺幅動輒逾20%。」　　他續指，對於中小型發展商而言，將物業散賣非絕對好事，反而做好全幢的租務，再整幢出售，比打散以賤價賣更為可觀。「旗下單幢物業一般市值數億元，最適合基金及中資全幢購入，集團的目標亦為此類客群。」未來發展主攻酒店賓館　　他直言，「公司收入大幅減少，作為中小型發展商目前惟有『轉攻為守』，減慢吸納地盤步伐，不敢重建太多銷售物業。」他估計，未來市區重建步伐將會大大減慢。　　裕泰興未來發展方向將主攻酒店賓館，因見需求殷切，集團明年將有兩酒店項目，包括土瓜灣炮仗街180至188號，涉161間客房。　　對於外圍經濟，羅守耀指，「退市一直以來是『只聞樓梯響，不見有人來』，估計美國經濟短期內難大幅反彈，不會明顯加息，而本港持續處於超低息環境下，但同時，內地難維持急速增長步伐，通脹減慢，本港樓價的升幅壓力可望降低。」（系列二十?完）迷你倉西貢

迷你倉 epaper.gmw.cn/gmrb/images/2013-12/13/08/2013121308_pdf.pdf...——澳大利亞城鎮化的借鑒意義李佳彬 《 光明日報 》（ 2013年12月13日 08 版）圖為穿梭于布里斯班市區的水上巴士。 李佳彬攝澳大利亞約有...儲存倉

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外銀財管部門初步統計，self storage今年有增持人民幣部位的一般投資人，年終總結獲利較過去多出5∼10％，一方面是人民幣升值幅度維持在2％，優惠定存利率也普遍可以拿到3％，若加計換匯操作，獲利可再加3∼5％。匯豐（台灣）銀行資深副總裁莊懷德指出，人民幣是外幣組合之一，但波動度較其他主要國際貨幣低，且是極少數有條件走強過美元的外幣，由於資產布局講求分散風險，貨幣均衡分散有其必要。他建議，明年外幣資產配置，要從過去的美元、澳幣和其他貨幣的三分法，調整為美元上調至四成，澳幣要讓出給人民幣，減持至10∼15％，人民幣可配置15％，而且不是只放在存款，要有其他產品的配置。星展銀行認為，人民幣已取代歐元，成為全球第二大貿易融資貨幣，貿易融資活絡背後的動機，可能存在的匯率套利機會，尤其是境內和離岸的人民幣價差。澳盛銀行指出，迷利倉於境內市場流動性仍然緊張，境內利率將維持較高水準，預期離岸人民幣存款利率短期內一般會比境內水準低，但自由度較高，人民幣會溫和升值，2014年底將突破6元。匯豐（台灣）銀行也認同人民幣兌美元匯率明年在6元的看法，莊懷德指出，人民幣受惠於大陸經濟體質的健全。加上國際資金的持續流入，長期升值的趨勢，仍然是國際之間主要金融機構的共同看法。他指出，來自高利率、匯率升值的雙元獲利，增持人民幣計價部位，能讓投資人對獲利預期，從原先的10％往上提升至15％。澳盛銀行表示，離岸人民幣產品明年將陸續推出，以滿足境外投資的需求，特別是零售市場，人民幣產品進入國際交易所，這些發展都是正面的。而香港的離岸人民幣市場將有可能解除每日人民幣兌換限額，台灣也可能跟進，屆時人民幣與其他貨幣兌換將變得更加容易，有利金融服務產品發展。迷你倉

Source: Chicago TribuneDec.迷你倉 12--No feathers, animated or otherwise, will be ruffled by "Saving Mr. Banks," director John Lee Hancock's genial fictionalized account of how Walt Disney seduced "Mary Poppins" author P.L. Travers into allowing, for 5 percent of the gross, the supernatural caregiver to become a shiny Disney version of herself.Mainly the film is a testament to Emma Thompson. She's swell as Travers, the Australian-born resident of London who travels to Los Angeles in 1961 for a couple of contentious weeks in the pre-production life of the film released three years later.There are other fine actors on screen, among them Tom Hanks as Disney and, in a fabricated role of a limo driver and horn-rimmed sounding board, Paul Giamatti. But Thompson's the show. Each withering put-down, every jaundiced utterance, lands with a little ping. Then she makes you cry, by gum.If Thompson wins an Academy Award for "Saving Mr. Banks," well, sometimes these Oscars go to elevator operators -- performers who lift routine material to a higher floor.Travers went into Disney negotiations for her stories' film rights with certain rules in mind. No animation of any kind. An all-English cast. As little overt sentiment as possible. She had script approval and, though the movie fudges this, her own script treatment in development.But Disney won out. The songs, in part, won her over. Travers left LA with wildly mixed emotions but pleased with the financial prospects, and "Mary Poppins" became a monster hit.With diagrammatic purpose, "Saving Mr. Banks" breaks down its hard-shell protagonist's exterior with a series of interlaced flashbacks, revealing how, and why, young Georgia Goff became Pamela Travers. Saddled with a charming but alcoholic father (Colin Farrell) and a despondent, suicidal mother (Ruth Wilson), themini storageGoff girls living in the remote turn-of-the-century Australian outback were saved by the presence of their stern but loving aunt (Rachel Griffiths). This was the Poppins prototype, the savior figure in the young Travers' life."Saving Mr. Banks" turns Disney into a Chicago-born version of Sigmund Freud, doggedly solving the riddle of his reluctant author's unhappiness to secure her legal approval to shoot "Mary Poppins" the Disney way.The writing scenes make for some rich high comedy. As Disney house songwriters Richard and Robert Sherman, Jason Schwartzman and B.J. Novak act as puppy dog foils. Screenwriters Kelly Marcel and Sue Smith treat everyone gently and with the utmost respect.The sharper edges of the Disney/Travers relationship, well-documented by various sources, have been rounded off, but the actors suggest what they can, where they can. Travers' personal life is not dealt with. There's a single oblique reference to her own son. Some of this relates to streamlined storytelling; some of it, I think, has more to do with avoiding potential ruffled feathers. This is, after all, a Disney film, in large part about Walt Disney, to whom Hanks lends gravity, sincerity and high, true motivations for getting at Travers' secrets.Director Hancock knows a few things about directing crowd-pleasing heartwarmers, having made "The Blind Side." This one wouldn't work without Thompson. Happily, she and Julie Andrews have something in common as performers: a sparkle, and a wizardly combination of wiles and ease.mjphillips@tribune.com"Saving Mr. Banks" -- 3 starsMPAA rating: PG-13 (for thematic elements including some unsettling images)Running time: 2:05Opens: FridayCopyright: ___ (c)2013 the Chicago Tribune Visit the Chicago Tribune at .chicagotribune.com Distributed by MCT Information Servicesself storage

信息來源於四川新聞網 / Cited from .newssc.org/20年，迷你倉中國汽車市場發生了翻天巨變。作為報道者，成都商報見證了車市的發展；作為參與者，成都商報推動了車市的進步。回首過去的20年，一幅幅畫面閃現眼前……這裡，我們拾取一些讓人難忘的車市片段，回味的同時，也可以思考一下未來。20年我們記錄車市●1994年，汽車私人消費萌芽這一年，國家頒佈《汽車工業產業政策》,確立了把汽車工業建設成支柱產業的目標。國家統計局數據顯示，1995年中國汽車產量150.3萬輛，比1994年增長10.0%。●1997年10月16日，法拉利引來萬人迷這一天，法拉利、瑪莎拉蒂和奔馳、寶馬等十二輛豪車在警車帶領下，從市內一酒店出發，沿順城街北行，長達五公里的道路上擠滿了上萬名圍觀群�。●1998年9月8日-13日，第一屆成都國際車展舉行成都人迎來了第一屆成都國際車展。現在回想起來，雖然車展前有“國際”兩個字，但只有進口車展示。●1999年，自主品牌發力1999年是自主品牌元年。這一年吉利實現批量化生產；奇瑞第一輛風雲車下線。上汽也在這一年�動了自主品牌項目。●2000年，開�十萬元家轎時代12月12日，“十萬元家轎”概念的賽歐下線。當月，還有夏利2000、羚羊、世紀星、中華、北斗星、開拓者、豐田考斯特等接連下線，平均4天一個車型的投放速度創下了中國汽車紀錄。●2002年，成都一汽掛牌2002年10月，成都一汽掛牌，第二年豐田“霸道”的下線，成為四川省汽車工業史上所生產的最高端的乘用車。●2004年，車市洗牌車市跌入冰點，當年1-10月份，整個汽車市場的銷量增長率不足10自存倉。當年，在四川登記註冊的近1000家汽車銷售企業中，能夠維持正常經營的不到500家。●2005-2008年，豪車開店自2004年開始，進口車許可證退出歷史舞台。法拉利、保時捷、捷豹、陸虎、進口大�、勞斯萊斯、英菲尼迪、謳歌相繼在成都開店……20年我們推動車市●車市總評榜 推動車市2004年，《成都商報》發起成立了主流媒體汽車聯盟，並在全國首創了“中國（四川）車市總評榜”評選活動。十年來，“中國（四川）車市總評榜”憑借其公開、公平、公正的評選體系，以及成都商報在汽車行業的權威、主流地位，已成為全國最具影響力的汽車行業評選活動及車市的金字招牌。●本地車展 開創媒體辦展模式1998年，第一屆成都國際的車展，成都商報就參與主辦，此後，成都商報還打造了“後子門”賣車口岸，開展過“七城巡展”、“社區車展”、“全城聯展”等活動，把車展送到消費者門口。●直通車工廠 開創汽車工業旅遊模式2004年，成都商報�動了“直通車工廠”活動，帶車友去車廠參觀，開創了“汽車工業旅遊”模式。直通車工廠相繼到了奇瑞、菲亞特、一汽大�、比亞迪、上海通用、廣汽本田、還到過德國大�、日本英菲尼迪工廠等地。●對比試駕 讓消費者更懂車從2008年首場中高級車對比試駕以來，成都商報陸續對SUV、緊湊型車、兩廂小車、高端中級車等車型進行了對比試駕活動，試駕車型包括了市場上的主力車型。●豪車派對 名流聚會助力公益每年，成都商報汽車部均會舉辦一次高端的豪車派對、邀請各界社會名流聚會。去年和今年，豪車派對增加了公益元素，發動社會名流為貧困小學捐款捐物，或者資助貧困學生，得到了參與者的積極響應。成都商報記者 王飛迷你倉

（檳城）檳州具備良好的海草床天然資源與條件，迷你倉將軍澳讓有“環保議員”之稱的鄭雨週視察後問：何不發展海上生態旅遊項目呢？距離檳島日落洞海岸線數百米有“難得一見”的海底生物溫床，但很多人卻對它非常陌生，甚至也不知道原來檳城的海域有這麼一片海草床（Middle　Bank）。海草床“難得一見�須退潮才浮出水面這片海草床的圓周長約14公里，“難得一見”是因為它只有等到退潮時才能浮出水面，因此“露面”時間也關乎是每日的漲潮退潮或是每逢農曆初一十五的大退潮期間，也唯有大退潮期間，它浮出海面上的時間較長，漲潮後它將回到水深約4呎的海底。而且，這片潮間帶也在每年底至隔年年初的大退潮期間，浮出更大面積。丹絨武雅區州議員鄭雨週為了進一步瞭解海草床的情況，親自出海做實地勘察，隨行的也包括《大北馬》社區報記者。他說，沿著馬六甲海峽一帶，從柔佛至泰國普吉島一帶都是海草床，檳州則可以藉此來提昇生態環境和關注檳州海域的海豚。海水水質不太好“這片海水的水質也不太好，從五條路一帶開始，就有各種排入海中的污染源，包括舊式廁所的污水、洗車行業和小販的廢水等，粗略計算的源頭包括水溝、房子排污系統、工廠污水，以至減少了一些海洋生物的數量。”在得知這片海草床或將來會成為填海地段後，他不願看到這片海底生物的溫床最終消失無影。“以目前的情況看來，填土工程幾乎都作為商業用途，很多填海地段都被發展成為房產，很多人難以接近?海邊’。”鄭雨週：填海藍圖應修改發展同時盼保留寶地鄭雨週認為，檳州政府在填海工程上，應設一個大藍圖，他也從檳州地方政府委員會主席曹觀友處得知是有這個大藍圖，而涉及的地點包括斯里檳榔、雙溪檳榔、日落洞、北海及峇都交灣一帶。他說，在前朝批准下的檳州大藍圖中，這片海底生物的溫床也被納入其中，遲早會被進行填海工程，因此他也希望可以保留這片寶地。“這項大藍圖在2007年推出，並且可以在每5年進行一次修改，今年正是修改年，所以我希望可以修改大藍圖的計劃，把這片寶地保留下來。”他強調，即便要發展，也不要破壞它。建議日落洞垃圾場變身文創中心在希望修改大藍圖的同時，鄭雨週也“看見”這片溫床被打造成為檳州海洋生態公園的樣子，他相信這片土地可以被規劃成為生態旅遊項目，而海草床對岸的日落洞垃圾場則可以變身成為文創中心，公眾或可從文創中心處搭船出發，前往參觀檳州海域的生態。“日落洞垃圾場的地點正好是北岸及南岸的中心，可以蓋一座代表性的建築，因此檳城也可以把日落洞垃圾場提昇為文創中心，並且以?東方花迷你倉尖沙咀’的美稱和猶如烏龜的形狀，把該文創中心的外觀建成一座?珍珠’，讓?龜肚吐珍珠’。”學術中心高級科學員沈義光支持生態旅遊鄭雨週的建議獲得理大海洋及海岸學術中心高級科學員沈義光的認同。沈義光說，該中心也從2年前開始推行海洋生態旅遊項目，並預計明年向公眾推介，而活動的名字也暫定為“檳州南岸社區海草床觀察”。但有別於鄭雨週提及的海草床，沈義光把生態旅遊項目的地點鎖定在臨近檳城大橋的一顆人造島——Pulau Gazumbo，因兩個地段的生物類別大同小異，只有海草的分部不太一樣；他也把海草床的潮間帶問題納入考量，因而選擇了人造島。他以柔佛的拯救海馬協會（SOS）計劃辦得相當成功為例子，從2年前開始規劃屬於檳州的生態活動，包括每3個月帶領學生去考察，也把握機會規劃當地的生態旅遊可行性。讓公眾進一步認識海草“我們希望透過這項活動讓公眾可以進一步的認識海草，尤其很多人其實並不瞭解或看過海草，此外，也希望帶動附近靠海維生的業者，或因公眾人數的增加了，他們可透過運輸及售賣物品及海產賺取更多的收入。”海草床是海底生物繁殖溫床他不諱言，無法阻止時代發展的迅速步伐，在支持環保和保護海底生物的前提下，他認同可把海草床發展成生態公園的建議。他說，海草床的作用是海底生物的繁殖溫床，也扮演了食物鏈及食物網的作用，若少了溫床，魚蝦的數量自然減少，此外，海草床也扮演了防止侵蝕、淨化水質、減少有害微生物和土質污染的功用。以葉根莖分辨2種類海草生命力強沈義光也說，Halophila Ovalis（HO）及Cymodocea Serrulate（CS）是最常看到的海草，而兩者都擁有很強的生命力。最簡易分辨海草的方法是：葉子、根和莖；因為它是一種擁有生長季節的植物，但也會因大環境因素而影響生長數量。海藻沒根易被捻起反觀海草床上其他籠統被稱為“海草”的生物卻是藻類（algae），海草和海藻的差別是後者沒有根，所以可以輕易的被捻起，而且海藻的顏色更多元；海草床上有的不僅是海草和海藻，還有多種生物，包括海葵（Haddon's Carpet Anemone）。投入海洋及海岸學術領域超過10年的他說，海葵是一大朵的捕獵者，尤其在大退潮期間當海草床露出水面，一些生物就開始找尋水源，在海葵表面可積水的情況下，生物一旦陷入其中，便成為海葵的食物。“在海葵之外，還有海草床也擁有食用價值的貝類，包括Fan Shell及竹蟶（Razor Shell），因此一些漁夫也會等待大退潮期間採收這些貝類。”;mini storage

　　交銀認為港股明年仍趨波動，迷你倉但在改革憧憬下，以「改革上馬，機遇無限」為主題，選出2014年十大首推股。　　交銀指，盡管市場氣氛樂觀，但仍建議投資者審慎選股，不要盲目吸納受惠於中國改革的行業。該行認為，明年選股宜注意三點：（1）選將取得高盈利增長或盈利出現大幅反彈的個股；（2）選受惠於金融改革的大盤股；（3）選具催化劑的落後股。　　交銀提出三大投資主題，並給予十大首推股。　　第一個主題是新興行業，包括醫療保健、水力發電、再生能源和天然氣勘探，當中可選一些估值較低及較落後的股份，包括神威藥業（02877）、中國電力（02380）、京能（00579）及中海油（00883）。當中，本欄較看好京能。　　第二個主題是迷你倉樂器費相關。交銀較看好互聯網消費、放寬一孩政策、農村消費、人口老化等概念，看好維達（03331）、長汽（02333）、周大福（01929）及在美國上市的百度。本欄較看好長汽。　　第三個主題是金融改革。在養老金、IPO重新啟動及利率市場化下，可候回調時增持平保（02318）及中信証券（06030）。信証受惠IPO重啟　　交銀認為，證券業2014年盈利增長超過20%。IPO重啟將提振券商的承銷收入及私募股權業務的投資收益。中信証券作首選，因該股具備均衡收入結構，料將成為IPO市場重啟的最大受益者。養老金改革利平保　　至於保險股，則受惠於養老制度改革、壽險復甦步伐加快等。該行最看好平保，料會是養老金制度改革的最大受惠者。迷你倉西貢

我國10月金融數據，mini storage廣義貨幣供給額（M2）年增率創26個月新高，逼近央行貨幣成長目標區上限，貨幣成長火熱。但經濟成長卻是走入寒冬。主計總處下修我國本年度經濟成長率到1.74%，明年也只剩下2.59%，下修經濟成長預期，一冷一熱的對比，反應出政策與經濟成長的斷層，更指出寬鬆貨幣已不是經濟的萬靈藥，適當調高利率應納入貨幣當局決策的選項中。其實檢視美國經驗，2000年科技泡沫危機後，美國前任聯準會（Fed）主席葛林斯班為了救經濟，採取低利率政策，成功的讓經濟快速走出衰退。但因為低利率，推動房地產市場榮景，種下次貸風暴惡果。當低利率再到高利率的過程中，許多民眾無力繳房貸，引發美國房地產市場崩盤，造成次貸危機，最終更成為百年難得一見的金融海嘯。然而面對威力更強、範圍更廣的危機，美國聯準會積極採取更寬鬆的量化寬鬆（QE）政策來應對，發行更多鈔票，2008年迄今，四次大規模的QE，將利率維持在極低水準，以拯救美國大幅衰退的經濟。現在美國失業率已降到7%，可以說已經走出了風暴陰影。但這樣模式並非全球適用，日本20年來的低利率政策，也未能帶領經濟走出失落。直到最近安倍經濟學，伴隨貶值政策才為日本帶來新希望。雖然最終的成與敗仍未揭曉，貨幣政策的權衡取捨已成為專家爭論焦點。的確，在傳統經濟的理論裡，降低利率可以刺激投資，增加消費。美國經濟就是符合這樣的理論實證，尤其是美國家庭消費，一向喜歡分期付款，因此利率降低對提振消費購買有確實的幫助。聯準會大量的貨幣寬鬆政策雖然效果很慢，卻實實在在推動了景氣回溫。但實務上，很多國家，尤其是台灣這幾年執行低利率政策的結果，景氣並未如期回升，我們不得不省思低利率的迷你倉實效果。因為低利率卻沒有帶來企業和家庭更多的投資和消費支出。首先，存款利息大縮水，退休族與財團法人都靠銀行利息收入來支應開支。定存族也因利率大縮水致可支配所得減少。這些造成的消費是結結實實地減少，然而利率降低省下的利息支付，增加的消費卻有限。這是造成現在消費不振的重大原因。其次，民間消費支出下降了，企業投資當然會跟著卻步不前。因為決定投資的首要因素仍是需求，企業不可能預期未來產能閒置，還會擴廠投資，因此如果經濟前景不佳，又面對低利率的大環境，經營者很可能選擇借新還舊的融資策略，降低負債的利息支出，而不是借錢從事新設備投資。日本之前就是最好的例子，長期執行低利率政策，反造成日本走不出經濟停滯的困境。第三，低利率讓很多應該倒閉的企業苟延殘喘，削弱景氣循環汰弱留強的篩選功能。我們認為台灣這幾年經濟未能轉型升級，企業不能與時俱進，與長期的低利率庇佑，有重大關係。第四，前行政院院長陳沖指出：「低利率是台灣最大風險。」低利率，讓台灣利差目前落在全世界最低的群組，讓銀行無法承擔風險，弱化了金融體系。保險業形成嚴重利差損，不少保險業面臨倒閉危機，許多外商業者也都認賠退出台灣。這些潛在的金融危機，我們等應該改變現狀。最後，低利率已經引發資產價格大漲，加劇資源分配的惡化。雖然房價高漲的原因很多，低利率應該是方便財務槓桿操作最重要的因素。資產價格提高已經抹殺年輕人的未來，低利率使貧富差距嚴重擴大。總之，在台灣低利率的負面效應陸續發酵，國際間寬鬆貨幣政策亦開始鬆動，彭總裁也在第3季理監事會後說過「利率不會永遠這麼低」。民眾必須要有心理準備，升息的時代已經來臨。（作者是台大經濟系教授、國政會財金組召集人）文件倉